本周國(guó)內(nèi)鋼市“現(xiàn)貨強(qiáng)，期貨弱”，黑色系再度上演沖高回落戲碼，周末午后出現(xiàn)明顯的跳水行情。期螺最高一度迫近3700元整數(shù)關(guān)口，最低失守3600元，鐵礦石亦擊穿800元，周末降幅高達(dá)3.14%，是所有品種中表現(xiàn)最弱的品種，雙焦在一路高歌過后，流于平凡，沒有脫離高位墜落的格局。上方拋壓明顯，不排除短期仍有小幅回落的行情。

現(xiàn)貨市場(chǎng)整體表現(xiàn)強(qiáng)于期貨，鋼坯重新回歸3400元整數(shù)關(guān)口上方，本周累漲40元，最高達(dá)到3440元，成品材價(jià)格在周初的小幅松動(dòng)過后，拾階而上，市場(chǎng)低價(jià)出貨一度較好，但隨著價(jià)格的拉高，市場(chǎng)恐高心理有所滋生，高位出貨明顯遇阻，周末午后受盤面跳水牽扯，整體交投氣氛出現(xiàn)降溫，市場(chǎng)心態(tài)亦由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，觀望心理占據(jù)主導(dǎo)。

截至2020年10月23日，蘭格鋼鐵綜合價(jià)格指數(shù)達(dá)到149.2點(diǎn)，比上周末漲0.39%，比去年高3.27%；蘭格鋼鐵長(zhǎng)材價(jià)格指數(shù)達(dá)到157.1點(diǎn)，比上周末增0.41%，比去年同期高0.71%；蘭格鋼鐵板材價(jià)格指數(shù)達(dá)到141.8點(diǎn)，比上周末漲0.41%，比去年同期高7.47%。

建筑鋼材

具體現(xiàn)貨價(jià)格方面，蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至10月23日，國(guó)內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ25mm三級(jí)螺紋鋼均價(jià)為3785元，比上周末漲23元，比上月同期漲83元。截至10月23日，國(guó)內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ6.5mm、HPB300高線均價(jià)為4182元，比上周末漲17元，比上月漲80元。

蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至10月23日，全國(guó)29個(gè)重點(diǎn)城市建筑鋼材社會(huì)庫(kù)存量達(dá)到了751.96萬噸，比上周末降53.65萬噸，幅度6.66%，比上月同期降15.52%，而比去年同期高65.5%。

板材

熱軋卷板價(jià)格方面，蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至10月23日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市5.5mm熱軋卷板平均價(jià)格為3930元，比上周末漲20元，比上月同期漲8元。庫(kù)存方面，截至10月23日，國(guó)內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市熱軋板卷總庫(kù)存量達(dá)到261.13萬噸，比上周末降9.32萬噸，幅度為3.45%，比上月同期增2.05%，比去年同期增26.87%。

冷軋卷板價(jià)格方面，截至10月23日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市1.0mm冷軋卷平均價(jià)格為4718元，比上周末漲15元，比上月同期漲85元。庫(kù)存方面，截至10月23日，國(guó)內(nèi)24個(gè)重點(diǎn)城市冷軋板卷庫(kù)存量108.92萬噸，比上周末降1.68萬噸，幅度1.52%，比上月同期增2.59%，比去年同期高0.98%。

中厚板價(jià)格方面，截至10月23日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市20mm中板價(jià)格為3922元，比上周末跌5元，比上月同期跌29元。庫(kù)存方面，截至10月23日，國(guó)內(nèi)24個(gè)重點(diǎn)城市冷軋板卷庫(kù)存量115.51萬噸，比上周末降2.48萬噸，幅度2.11%，比上月同期增1.3%，比去年同期高12.67%。

預(yù)測(cè)

下周即將進(jìn)入十月的尾聲，亦是是市場(chǎng)高度關(guān)注的國(guó)內(nèi)外時(shí)間窗口臨近期，市場(chǎng)會(huì)有什么表現(xiàn)，此波下跌是否意味著行情的最終轉(zhuǎn)向，還是市場(chǎng)高價(jià)的修正？

目前來看，市場(chǎng)心態(tài)與宏觀面出現(xiàn)一些微妙的變化。

一是，近期市場(chǎng)價(jià)格向上靠攏，但實(shí)際上商家也在借機(jī)加快出貨，成交價(jià)格仍以低價(jià)為主，高價(jià)認(rèn)可度不高，終端采購(gòu)按需采購(gòu)占據(jù)主導(dǎo)，投機(jī)需求始終沒有參與進(jìn)來，價(jià)格持續(xù)向上明顯乏力。而現(xiàn)貨強(qiáng)、期貨弱，主要體現(xiàn)在冬季來臨前，終端施工企業(yè)趕工需求對(duì)市場(chǎng)仍然起到一定支撐作用。強(qiáng)現(xiàn)實(shí)，弱預(yù)期，直接導(dǎo)致了當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)“上有頂，下有底”的高位震蕩，而期貨市場(chǎng)的震蕩走低的格局。

從產(chǎn)業(yè)供需端來看，雖然秋冬季限產(chǎn)頻發(fā)，近期唐山、邯鄲等地多次啟動(dòng)空氣預(yù)警，但目前市場(chǎng)反應(yīng)并不明顯，實(shí)際產(chǎn)量亦沒有發(fā)生多大改變。據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，10月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼產(chǎn)量再度回升，粗鋼日均217.33萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)0.14%，同比增長(zhǎng)11.24%；鋼材207.66萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)1.95%，同比增長(zhǎng)10.21%。重點(diǎn)鋼企庫(kù)存1368.97萬噸，較上一旬增加9.66萬噸，增長(zhǎng)0.71%，較年初增加415.72萬噸，增長(zhǎng)43.61%。

此外，本周廠庫(kù)、社庫(kù)繼續(xù)保持較快速度的降庫(kù)，表需數(shù)據(jù)尚好，但環(huán)比均出現(xiàn)了小幅回落，降幅略有收窄，而庫(kù)存絕對(duì)量依然高位。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)：第43周（10.23）國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市鋼材庫(kù)存1237.52萬噸，比上期（10.16）降67.13萬噸，周降幅5.15%，比去年同期高42.15%。其中建筑鋼材庫(kù)存751.96萬噸，比上期降53.65萬噸，周降幅6.66％，比去年同期高65.5％。板材環(huán)比小降，同比依然偏高；全國(guó)主要地區(qū)樣本鋼廠建筑鋼材廠內(nèi)庫(kù)存量537.3萬噸，比上周（10月16日）減24.1萬噸，環(huán)比降4.3%。

隨著冬季的臨近以及冷冬的預(yù)期，市場(chǎng)需求在加快釋放過后，邊際化減弱將是大概率，尤其東北等地提前入冬，北材南下速度加快，商家著手冬儲(chǔ)應(yīng)對(duì)，加快清庫(kù)，南方在本身庫(kù)存高位的情況下，承接力有待考驗(yàn)。若鋼廠產(chǎn)量依然不減，市場(chǎng)轉(zhuǎn)向只是時(shí)間問題。

從本周的最新宏觀數(shù)據(jù)來看，與預(yù)期存在一定差距，但前三季度GDP、規(guī)上工業(yè)增加值、社會(huì)消費(fèi)品零售總額、固定資產(chǎn)投資增速以及進(jìn)出口均等多項(xiàng)數(shù)據(jù)紛紛轉(zhuǎn)正。國(guó)家相關(guān)重要部門和領(lǐng)導(dǎo)的表態(tài)趨向樂觀，劉鶴表示全年經(jīng)濟(jì)正增長(zhǎng)將是大概率事件，易綱亦指出，把好貨幣供應(yīng)總閘門，穩(wěn)增長(zhǎng)與防風(fēng)險(xiǎn)雙平衡，既不讓市場(chǎng)缺錢，也不讓市場(chǎng)的錢溢出來。

可以看出在經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)的大背景下，四季度貨幣政策將不再寬松，對(duì)此資本市場(chǎng)要做好心理準(zhǔn)備。

而隨著美國(guó)大選時(shí)間窗口已經(jīng)到達(dá)臨界點(diǎn)，11月3日或?qū)⒂薪Y(jié)論，此前市場(chǎng)可能會(huì)加劇震蕩，此外，國(guó)內(nèi)第十九屆中央委員會(huì)第五次全體會(huì)議將于2020年10月26日至10月29日在北京召開，重點(diǎn)關(guān)注是否有利好消息。